I creditori si scontrano con l’Alta Corte sui piani di ristrutturazione di Thames Water #finsubito prestito immediato

(Alliance News) – Due gruppi di creditori della società idrica in difficoltà, Thames Water Utilities Ltd, sono impegnati in una disputa presso l’Alta Corte sul modo migliore per mantenerla a galla, dal momento che l’azienda si troverà a corto di denaro entro marzo se la ristrutturazione non verrà approvata.

L’azienda, che è la più grande società idrica dell’Inghilterra con circa 16 milioni di clienti, ha un debito di circa 16 miliardi di sterline e ha bisogno di 3,3 miliardi di sterline nei prossimi cinque anni per continuare a funzionare.

Nell’udienza di martedì è stato detto che l’azienda potrebbe esaurire i fondi entro il 24 marzo del prossimo anno.

Gli avvocati di Thames Water Utilities Holding Ltd, o TWUH, una delle società che formano Thames Water Group, TWG, hanno detto alla corte che i creditori che detengono più del 75% del suo debito di Classe A, la classe di obbligazioni meno rischiosa del suo mucchio di debiti, per un valore di circa 11,5 miliardi di sterline, hanno approvato un piano di ristrutturazione.

In base a questo piano, noto come “piano A”, potrebbe ricevere un prestito di 3 miliardi di sterline con un tasso di interesse del 9,75%.

Ma a questo si oppone un gruppo secondario di creditori che detengono una parte del debito di Thames Water, che si pensa sia di circa 750 milioni di sterline di obbligazioni di Classe B, più rischiose, e che hanno detto al tribunale che dovrebbe essere approvato un piano alternativo, il “piano B”, che prevede anch’esso un prestito di 3 miliardi di sterline, ma con termini diversi.

La disputa arriva mentre l’azienda deve affrontare la decisione dell’ente regolatore Ofwat, questa settimana, sulla possibilità di aumentare le bollette del 59% nei prossimi cinque anni, rispetto ai livelli attuali.

Tom Smith KC, per TWUH, ha dichiarato al tribunale che il “piano A” mirava a fornire “liquidità aggiuntiva per fare da ponte” prima di una ristrutturazione più ampia prevista per l’anno prossimo.

Ha detto: “Se non è in grado di attuare questo piano, gli amministratori si aspettano che la società operativa entri in amministrazione straordinaria”.

Nelle dichiarazioni scritte, ha continuato: “Il gruppo fornisce servizi infrastrutturali essenziali per i quali dipende dai suoi fornitori e dai suoi dipendenti e, pertanto, è fondamentale che la posizione di liquidità del gruppo sia chiaramente stabilizzata con largo anticipo rispetto a tale data”.

Il piano A, elaborato da un gruppo di giganti dell’investimento tra cui BlackRock Inc, abrdn PLC e M&G PLC, garantirebbe di fatto a Thames Water di continuare a operare fino al 2026.

Vedrebbe l’iniezione di 1,5 miliardi di sterline di finanziamenti nell’azienda, con altri 1,5 miliardi di sterline potenzialmente disponibili e le date di pagamento dei debiti prorogate di due anni.

TWG possiede oltre 20.000 miglia di condutture idriche e più di 68.000 miglia di fognature a Londra, nella Thames Valley e nelle Home Counties, con circa 8.000 dipendenti.

Thames Water è stata al centro della crescente indignazione dell’opinione pubblica per l’entità dell’inquinamento, l’aumento delle bollette, i dividendi elevati e le retribuzioni e i bonus dei dirigenti delle aziende idriche privatizzate del Regno Unito, e Smith ha affermato che c’è un “interesse pubblico ad avere Thames Water su una piattaforma stabile”.

L’Ofwat ha anche nominato un monitor indipendente per supervisionare l’azienda mentre tenta un’inversione di tendenza.

Smith ha detto che le finanze del gruppo si sono “deteriorate” a causa di diversi fattori, tra cui il fatto di operare “con le tubature dell’acqua più vecchie, in media, del Paese” e di “operare in un’area in cui una percentuale maggiore di proprietà ha un seminterrato”.

Ha detto che la decisione di Ofwat sulle bollette, attesa per giovedì, deciderà quanto l’azienda può addebitare ai clienti e “sarà centrale per i termini di qualsiasi ristrutturazione”, ma che la liquidità del gruppo sarebbe “esaurita” entro pochi mesi se il piano non venisse approvato.

Se l’azienda dovesse entrare in amministrazione straordinaria, probabilmente verrebbe venduta entro luglio 2026, ha aggiunto.

Gli obbligazionisti di Classe B dell’utility hanno elaborato il loro “piano B” rivale in ottobre, affermando che questo avrebbe fornito un finanziamento “impegnato” di 3 miliardi di sterline con un tasso d’interesse inferiore dell’8% e altri termini diversi.

Nelle dichiarazioni scritte, Mark Phillips KC, per i creditori di Classe B, ha affermato che il piano B era “chiaramente più attraente” del piano A.

Ha detto che i creditori di Classe B sono “creditori finanziari sofisticati e responsabili” che “non perdonano un’azione precipitosa che potrebbe avere gravi conseguenze negative” per TWG, e che i creditori di Classe A “terrebbero il gruppo in ostaggio” attraverso il piano A.

Ha affermato che TWUH “accetta che la proposta di Classe B offra al gruppo condizioni più interessanti rispetto al piano A”, e che il piano A “limita indebitamente il gruppo dalla ricerca del miglior risultato possibile per tutti i suoi stakeholder”.

L’udienza di Londra, nota come udienza di convocazione, è la prima fase di un processo legale in cui Thames Water sta cercando di sostenere le sue finanze con un salvataggio da parte degli investitori.

Se il giudice lo permette, TWUH sarà autorizzata a convocare le assemblee dei suoi azionisti per approvare il piano, che secondo Smith potrebbe aver luogo il 13 gennaio del prossimo anno.

Se il piano viene approvato, un giudice della Corte Suprema dovrà approvare la ristrutturazione in un’udienza separata, nota come udienza di sanzionamento, che potrebbe tenersi in diversi giorni alla fine di gennaio o all’inizio di febbraio.

Un portavoce di Thames Water: “Il consiglio di amministrazione e il team dirigenziale rimangono concentrati sulla svolta dell’azienda e continuano a credere che una soluzione guidata dal mercato sia il miglior risultato finanziario e operativo per i clienti, l’ambiente, i contribuenti e l’economia del Regno Unito.

“Abbiamo un piano solido che siamo fiduciosi di raggiungere questo obiettivo, e questo processo giudiziario è un passo importante nel percorso per riportare l’azienda su una base finanziaria stabile”.

L’udienza davanti al giudice Trower dovrebbe concludersi martedì.

Di Callum Parke, Giornalista di Diritto Pubblico

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fonte: PA

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