Tutto quello che c’è da sapere sull’inaspettato annuncio del debito tedesco – Euractiv Italia

La Germania ha dimostrato di essere ancora in grado di agire in situazioni di forte pressione, anche senza un governo ben insediato.

Mentre sono ancora impegnati nei colloqui per la formazione di un nuovo governo di coalizione con il leader della CDU Friedrich Merz al timone, i leader dell’Unione cristiano-democratica (CDU), i loro alleati bavaresi dell’Unione cristiano-sociale (CSU) e i socialdemocratici (SPD) hanno reso pubblico martedì un accordo per abbandonare anni di cauta politica fiscale tedesca.

I leader hanno proposto un’iniezione senza precedenti, finanziata dal debito, nell’architettura della sicurezza e nelle infrastrutture più ampie della Germania – una risposta alle difficili maggioranze parlamentari, ad anni di finanziamenti insufficienti e alle turbolenze globali sul futuro impegno degli USA per la sicurezza dell’Europa.

L’investimento totale potrebbe ammontare a circa 1.000 miliardi di euro nei prossimi anni, una cifra superiore all’intero fondo di recupero per la pandemia dell’UE.

Ecco tutto quello che sappiamo sui piani finora:

Cosa è stato concordato?

I leader hanno proposto di riformare il limite costituzionale del deficit del Paese, il cosiddetto freno al debito, che limita il deficit strutturale della Germania allo 0,35% del PIL. Secondo i piani, le spese per la difesa che superano il livello dell’1% del PIL sarebbero esenti da questa regola.

Ciò consentirebbe alla Germania di finanziare con il debito i potenziali aumenti dell’obiettivo di spesa del 2% della NATO, che potrebbero richiedere una spesa aggiuntiva di almeno 140 miliardi di euro all’anno a partire dal 2028 – quasi il triplo dell’attuale bilancio della difesa.

In secondo luogo, verrebbe creato un nuovo fondo speciale fuori bilancio del valore di 500 miliardi di euro da investire nelle scricchiolanti infrastrutture tedesche.

Inoltre, le parti vogliono allentare le regole particolarmente rigide sul debito degli Stati federati tedeschi.

I negoziatori hanno anche concordato di istituire una commissione di esperti che proporrà una “modernizzazione” fondamentale del freno al debito. L’aggiornamento dovrebbe essere completato entro la fine dell’anno.

Le prime tre misure dovrebbero essere completate con la maggioranza del vecchio Parlamento tedesco, che rimane in carica prima che il nuovo Parlamento eletto si riunisca a marzo.

Quanto potrebbe spendere la Germania?

Secondo i piani, almeno 500 miliardi di euro sarebbero destinati agli investimenti nelle infrastrutture tedesche nei prossimi dieci anni. Non sono state indicate cifre concrete per la difesa.

I media tedeschi hanno tuttavia riferito che i negoziatori stavano prendendo in considerazione una stima di quattro influenti economisti secondo cui il Paese avrebbe bisogno di investire altri 400 miliardi di euro nella propria difesa nei prossimi anni.

Insieme all’attuale fondo speciale della Germania per le forze armate, che scade nel 2027, pari a 100 miliardi di euro, questo porterebbe i programmi di investimento su larga scala del Paese a 1.000 miliardi di euro.

La Germania può permettersi questo?

La Germania mantiene il massimo rating creditizio e i livelli di debito sono molto inferiori alla media dell’UE (62,8%) dopo anni di politiche fiscali prudenti, il che rende il nuovo debito relativamente economico.

Tuttavia, l’assunzione di prestiti della portata prevista avrebbe un impatto significativo. L’agenzia di rating Moody’s stima che il deficit della Germania aumenterebbe fino al 2,5% del PIL (sempre al di sotto della media UE). Il rapporto debito/PIL potrebbe aumentare di 5 punti percentuali nei prossimi due anni.

Ciò è destinato a rendere più costoso il debito tedesco. I costi di finanziamento del Paese sono saliti mercoledì mattina in previsione di un nuovo debito, ma il tasso di interesse del 2,7% è ancora significativamente inferiore a quello di altre grandi economie e anche i mercati tedeschi sono saliti.

La crescita a lungo termine generata dagli investimenti potrebbe compensare il costo.

“Un tale aumento della spesa sosterrebbe la crescita economica oltre il 2026, il principale vincolo creditizio della Germania” ha commentato Steffen Dyck, vicepresidente senior di Moody’s, che ha accolto la notizia come un “segnale positivo”.

Perché è necessario?

I leader dei partiti hanno chiarito che l’annuncio di Donald Trump di interrompere gli aiuti militari all’Ucraina è stato uno stimolo per concordare un pacchetto questa settimana. La persistente incertezza sul futuro sostegno americano alla sicurezza europea, che rimane sottofinanziata, aveva messo in primo piano la possibilità di una nuova iniezione finanziata dal debito.

Per quanto riguarda le infrastrutture, Merz ha affermato che gli investimenti sono necessari per riportare l’economia tedesca – in recessione da due anni – alla crescita. Le strade, le reti ferroviarie e i ponti della Germania tremano dopo decenni di incuria.

Perché tanta fretta?

Le maggioranze sfavorevoli nel parlamento appena eletto hanno spinto i negoziatori a far passare l’accordo mentre il vecchio Parlamento rimane tecnicamente in carica, anche prima di completare i colloqui di coalizione.

L’estrema destra di Alternative für Deutschland (AfD) e il partito socialista di sinistra, che criticano l’aumento delle spese per la difesa, detengono una minoranza di blocco contro le modifiche costituzionali nel nuovo Parlamento. Queste sarebbero necessarie per aggirare le rigide regole tedesche sul debito, in conflitto con investimenti su così larga scala.

Merz ha preso posizione sulle misure comuni europee?

L’Europa deve “compiere grandi sforzi molto rapidamente” per rafforzare le proprie capacità di difesa, ha detto Merz. Con il nuovo pacchetto di investimenti, la Germania mira a “guidare rapidamente questo percorso, passo dopo passo”, ha aggiunto. Ma non ha parlato di misure europee congiunte.

Finora la Germania ha escluso la possibilità di un nuovo debito comune. Tuttavia, la proposta di ieri delpPresidente della Commissione europea Ursula von der Leyen di sbloccare 800 miliardi di euro di spesa europea per la difesa va nella giusta direzione, ha dichiarato un portavoce del cancelliere in carica Olaf Scholz.

Cosa significa per l’Ucraina?

L’accordo non parla di finanziamenti aggiuntivi per l’Ucraina. Merz ha dichiarato che cercherà di convincere Scholz a rendere disponibili altri 3 miliardi di euro di aiuti votando un’estensione una tantum del bilancio ordinario. Scholz aveva precedentemente bloccato questo piano per problemi di finanziamento. Il suo portavoce ha segnalato mercoledì che Scholz potrebbe essere aperto a riconsiderare gli aiuti all’Ucraina con nuove opzioni di finanziamento sul tavolo.

Quando accadrà?

Il nuovo Parlamento si riunirà il 23 marzo, quindi i partiti centristi hanno meno di tre settimane per far passare le loro proposte. In un possibile scenario, la Camera eletta direttamente dal Parlamento, il Bundestag, potrebbe riunirsi nella sua vecchia composizione per una prima lettura delle proposte giovedì prossimo.

Il processo legislativo potrebbe quindi concludersi martedì 18 marzo. La Camera di Stato del Parlamento, il Bundesrat, potrebbe concludere l’accordo venerdì 21 marzo.

Quali maggioranze sono necessarie?

Le principali proposte richiedono ciascuna il sostegno di una maggioranza di due terzi sia nel vecchio Bundestag – 489 su 733 deputati – sia nel Bundesrat, i cui delegati sono nominati dai governi regionali. Ciò è necessario sia per modificare la Costituzione per la riforma del freno al debito sia per istituire un fondo speciale esente.

Il blocco di centro-destra CDU/CSU e la SPD possono contare su 403 legislatori nel Bundestag. Hanno quindi bisogno del sostegno di 86 deputati dei liberali di FDP o dei Verdi.

Passerà?

È molto improbabile che FDP accetti una riforma delle regole sul debito che ha difeso con forza contro i suoi partner nella precedente coalizione di governo tedesca.

Rimangono i Verdi. Mentre in precedenza si erano detti aperti a riformare il freno al debito con il vecchio parlamento, diversi deputati verdi hanno dichiarato a Euractiv, prima dell’annuncio di ieri, di non voler rischiare guai legali in nome di soluzioni a breve termine come i fondi speciali. La nuova proposta include sia impegni di riforma che un fondo speciale, il che potrebbe essere più in linea con le preferenze dei Verdi. Tuttavia, il partito non ha ancora abbracciato i piani.

La leader dei Verdi in Parlamento, Katharina Dröge, ha dichiarato che il partito è aperto ai colloqui, ma ha lamentato il fatto che Merz stia facendo “esattamente l’opposto” di quanto dichiarato durante la campagna elettorale, ossia che avrebbe dato priorità ai tagli di bilancio rispetto al nuovo debito. La spesa aggiuntiva dovrebbe riguardare il cambiamento climatico e le politiche net-zero, ha detto.

Anche all’interno del partito di Merz, che ha una lunga tradizione fiscale conservatrice, c’è una forte resistenza al debito e al deficit. L’ala giovanile del partito ha pubblicamente inveito contro i piani martedì sera. Inoltre, alcuni deputati della CDU sono liberi da vincoli di partito, in quanto non rientreranno nel nuovo Parlamento. Se i Verdi sono d’accordo, tuttavia, sarebbe necessaria una ribellione della CDU insolitamente grande per sventare i piani.

È legale?

Il Parlamento rimane legalmente in carica e in grado di prendere decisioni fino alla convocazione di un nuovo Parlamento entro 30 giorni dalle elezioni. Nel 1998 è stato utilizzato un Parlamento uscente per approvare il dispiegamento delle forze armate tedesche in Kosovo.

Gli oppositori ritengono tuttavia che i nuovi debiti possano vincolare indebitamente un nuovo Parlamento. Un’altra controargomentazione è che ai deputati non viene concesso abbastanza tempo per esaminare le proposte, cosa che i tribunali tedeschi hanno già usato in passato per bloccare la legislazione. Il partito di sinistra ha già minacciato di fare causa.

*Thomas Moller-Nielsen ha contribuito alla stesura dell’articolo.

[EPD]

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