America’s Car-Mart riporta una perdita maggiore del previsto, il titolo sale Da Investing.com #finsubito prestito immediato

America’s Car-Mart Inc. ha riportato una perdita maggiore del previsto nell’ultimo trimestre, con un utile per azione (EPS) negativo di 24 centesimi, rispetto ai 10 centesimi negativi previsti. Nonostante ciò, il titolo della società è salito di oltre il 18% nelle contrattazioni pre-market, spinto dall’ottimismo degli investitori sulle iniziative strategiche e i miglioramenti operativi. I ricavi della società per il trimestre sono stati di €347,3 milioni, superando le previsioni di €335,68 milioni.

Punti chiave

• America’s Car-Mart ha registrato una perdita maggiore del previsto, con un EPS negativo di 24 centesimi rispetto ai 10 centesimi negativi previsti.

• I ricavi hanno superato le aspettative, raggiungendo €347,3 milioni rispetto ai €335,68 milioni previsti.

• Il prezzo delle azioni è salito del 18,16% nelle contrattazioni pre-market, indicando un sentiment positivo degli investitori.

• Le iniziative strategiche, tra cui un nuovo Sistema di Origination dei Prestiti, mirano a migliorare la sottoscrizione e la gestione del rischio.

• L’azienda affronta sfide derivanti da un mercato dei veicoli all’ingrosso volatile e pressioni inflazionistiche.

Performance aziendale

America’s Car-Mart ha riportato una diminuzione dei ricavi totali del 3,5% su base annua, con un calo del 9,1% delle unità vendute al dettaglio. Anche il prezzo medio di vendita al dettaglio dei veicoli ha visto una leggera riduzione dell’1,2%, scendendo a €17.251. Nonostante questi cali, l’azienda ha evidenziato miglioramenti nel processo di sottoscrizione, che hanno contribuito a un miglioramento del 21% delle perdite nette cumulative.

Highlights finanziari

• Ricavi: €347,3 milioni, un calo del 3,5% su base annua.

• Utile per azione: Negativo di 24 centesimi, rispetto alla previsione di 10 centesimi negativi.

• Margine lordo: 39,4%, o 36,5% escludendo il riconoscimento dei ricavi da contratti di servizio.

• Perdite nette: 6,6% dei crediti finanziari medi, in calo dal 7,2%.

Utili vs Previsioni

L’EPS di America’s Car-Mart di 24 centesimi negativi ha mancato significativamente la previsione di 10 centesimi negativi, rappresentando una perdita maggiore del previsto. Questo segna un notevole mancato obiettivo per l’azienda, che ha visto revisioni con tre aggiustamenti al ribasso dell’EPS negli ultimi 90 giorni. Tuttavia, i ricavi hanno superato le aspettative, attestandosi a €347,3 milioni contro una previsione di €335,68 milioni, mostrando una forte performance delle vendite nonostante un ambiente impegnativo.

Reazione del mercato

In seguito alla pubblicazione degli utili, il titolo di America’s Car-Mart ha registrato un significativo aumento del 18,16% nelle contrattazioni pre-market, salendo dall’ultima chiusura di €45,70. Questo balzo ha portato il titolo più vicino al suo massimo di 52 settimane di €83,07, riflettendo la fiducia degli investitori nella direzione strategica e nei miglioramenti operativi dell’azienda.

Prospettive aziendali

Guardando al futuro, America’s Car-Mart prevede di continuare a ottimizzare i suoi processi di sottoscrizione e di espandere la sua strategia di prezzi basata sul rischio. L’azienda si sta anche preparando per la prossima stagione dei rimborsi fiscali, che dovrebbe stimolare l’attività dei consumatori. Inoltre, si stanno esplorando potenziali acquisizioni di concessionarie e nuove strutture di finanziamento per supportare le iniziative di crescita.

Commento dei dirigenti

“Siamo soddisfatti dei progressi che abbiamo fatto sulla sottoscrizione grazie ai nostri investimenti tecnologici”, ha dichiarato Doug Campbell, CEO. Ha anche sottolineato l’importanza della consegna tempestiva da parte del team di credito, affermando: “Il nostro team di credito ha fatto un buon lavoro assicurando che questo fosse consegnato tempestivamente e senza problemi.”

Domande e risposte

Durante la relazione sugli utili, gli analisti hanno chiesto informazioni sul riconoscimento rivisto dei ricavi da contratti di servizio e sui miglioramenti nella sottoscrizione LOS. Si è discusso anche sulle potenziali aspettative di performance del credito e sull’impatto della fiducia dei consumatori sulle opportunità di mercato.

Rischi e sfide

• Mercato volatile dei veicoli all’ingrosso: Le fluttuazioni dei prezzi dei veicoli possono influenzare i margini e le vendite.

• Pressioni inflazionistiche: L’aumento dei costi può influenzare l’accessibilità e le decisioni di acquisto dei consumatori.

• Ambiente macroeconomico: Le condizioni economiche più ampie potrebbero influenzare il comportamento dei consumatori e la performance del credito.

• Panorama competitivo: L’attività limitata di fusioni e acquisizioni e l’intensa concorrenza possono rappresentare sfide per l’espansione della quota di mercato.

• Interruzioni della catena di approvvigionamento: Eventuali interruzioni potrebbero influenzare i livelli di inventario e le operazioni di vendita.

Trascrizione completa – America’s Car-Mart Inc (CRMT) Q2 2025:

Operatore della conferenza: Buongiorno e grazie per l’attesa. Benvenuti ai risultati del secondo trimestre dell’anno fiscale 2025 di America’s Car Mart. In questo momento, tutti i partecipanti sono in modalità di solo ascolto. Dopo la presentazione dei relatori, ci sarà una sessione di domande e risposte. Ora passo la parola a Vicki Judy.

Può iniziare.

Vicki Judy, Chief Financial Officer, America’s Car-Mart: Buongiorno. Sono Vicki Judy, Chief Financial Officer dell’azienda. Benvenuti alla conference call sui risultati del secondo trimestre dell’anno fiscale 2025 di America’s Car Mart per il periodo conclusosi il 31 ottobre 2024. Oggi si unisce a me nella chiamata Doug Campbell, Presidente e CEO della nostra azienda. Abbiamo pubblicato il nostro comunicato sugli utili questa mattina ed è disponibile sul nostro sito web insieme a diapositive supplementari che dettagliano i nostri rendimenti cash on cash e i miglioramenti delle prestazioni del nostro nuovo sistema di origination dei prestiti.

Pubblicheremo la trascrizione dei nostri commenti preparati dopo questa chiamata e la sessione di domande e risposte sarà disponibile attraverso il webcast. Durante la chiamata di oggi, alcune dichiarazioni che faremo possono essere considerate previsionali e comportano intrinsecamente rischi e incertezze che potrebbero causare risultati effettivi materialmente diversi dalla visione attuale del management. Queste dichiarazioni sono fatte ai sensi della disposizione “Safe Harbor” del Private Securities Litigation Reform Act del 1995. L’azienda non può garantire l’accuratezza di alcuna previsione o stima, né si impegna ad aggiornare tali dichiarazioni previsionali. Per ulteriori informazioni, incluse importanti note cautelative, si prega di consultare la Parte 1 della relazione annuale dell’azienda sul modulo 10-K per l’anno fiscale conclusosi il 30 aprile 2024, e le nostre relazioni correnti e trimestrali fornite o depositate presso la Securities and Exchange Commission sui moduli 8-K e 10-Q.

Lascerò che Doug inizi con un commento sul trimestre e una prospettiva sulle strategie aziendali di Car Mart. Doug, passo a te ora.

Doug Campbell, Presidente e CEO, America’s Car-Mart: Grazie, Vicki. Abbiamo avuto un’attività significativa durante questo trimestre su cui voglio commentare, che è stata progettata per plasmare i nostri risultati in futuro. A settembre, abbiamo modificato la nostra linea di credito revolving. Lo scopo era fornire un cuscinetto aggiuntivo intorno ai nostri covenant finanziari per aiutare a navigare l’incertezza dell’ambiente macroeconomico e la seconda metà dell’anno. Abbiamo anche raccolto circa €74.000.000 di proventi netti attraverso l’emissione di nuove azioni.

È importante per me spiegare il razionale di questa decisione. Il nostro team di gestione e il Consiglio di Amministrazione hanno dato una considerazione e una revisione molto attente prima di questa decisione, dato il suo effetto diluitivo sugli attuali azionisti. La nostra performance negli ultimi trimestri è stata al di sotto delle nostre aspettative, il che è stato un fattore importante nella nostra decisione di rafforzare il nostro bilancio. Come abbiamo detto in passato, siamo stati sfidati da fattori di mercato. Sul lato delle vendite, abbiamo inasprito gli standard di sottoscrizione data la pressione di perdita sui prestiti auto a livello di settore, evidente dalla performance del nostro stesso portafoglio precedente.

Il nostro consumatore è e è stato più suscettibile alle sfide nell’attuale ambiente inflazionistico. Avevamo bisogno di spazio di manovra nelle nostre previsioni per tenere conto di questi fattori. Abbiamo considerato opzioni che avrebbero aumentato la leva finanziaria aggiuntiva in varie forme, ma alla fine abbiamo ritenuto che l’equity fosse più prudente. Questa decisione ci ha fatto soffrire nell’esecuzione. Tuttavia, abbiamo sentito che era la migliore decisione per tutti gli azionisti per mantenere la flessibilità durante le sfide di mercato e un ambiente di tassi di interesse più elevati.

Con l’aumento di capitale completato, l’azienda è attualmente in discussioni per estendere la linea di credito revolving, che scade a settembre 2025. E stiamo lavorando su potenziali iniziative per espandere il programma di finanziamento dell’azienda, rendendolo anche più robusto. Queste iniziative includono opzioni per aggiungere capacità di magazzino, una struttura di floor plan ridisegnata e una linea di credito su misura per i crediti originati dai nostri concessionari acquisiti. Gli obiettivi di queste strutture sono aumentare la disponibilità complessiva, l’opzionalità e quando entriamo nel mercato ABS e costruire un livello di ridondanza e conservatorismo nella nostra struttura di finanziamento. Apprezziamo il supporto dei nostri partner ABL e continueranno ad essere una parte critica della nostra struttura di capitale.

Ci hanno supportato per molti anni e apprezziamo la loro considerazione nel navigare le sfide a breve termine fino ad oggi. Condivideremo di più con voi sui nostri progressi su queste iniziative nei prossimi trimestri. Abbiamo completato la nostra quinta transazione ABS a ottobre. Questa transazione era di €300.000.000 di dimensioni e ben sovrasottoscritta, generando oltre €1.500.000.000 di domanda. Crediamo che la domanda migliorata fosse per prestiti sottoscritti da LOS, che rappresentavano circa il 70% dei crediti in questa transazione.

Alla fine, questo ci ha permesso di avere gli spread più stretti che abbiamo avuto finora, che combinati con tassi di riferimento più bassi hanno portato a una cedola complessiva del 7,44%, un miglioramento di quasi 2 punti rispetto alla nostra transazione di gennaio. Questa piattaforma è importante per noi dato il suo miglioramento materiale nel tasso di anticipo rispetto all’ABL e l’accesso a capitale aggiuntivo per un portafoglio in crescita. Anche a ottobre, abbiamo accolto il nostro nuovo Chief Operating Officer, Jamie Fisher, nel nostro team di leadership. Lo scorso trimestre, ho menzionato quanto saranno importanti i talenti esistenti e nuovi nel completare il nostro team di leadership. Le sue competenze completeranno e accelereranno la nostra crescita e si è già dimostrata un ottimo adattamento all’interno dell’organizzazione.

Prima di passare a Vicki, voglio commentare i nostri continui miglioramenti nella sottoscrizione. A giugno, ho parlato dei risultati del LOS rispetto ai prestiti generati nel nostro sistema legacy durante il rollout del LOS. All’epoca, abbiamo notato che era ancora presto, ma eravamo ottimisti che i risultati che stavamo vedendo mostravano un miglioramento del 20% nelle perdite nette cumulative fino a maggio. Un aggiornamento fino a ottobre mostra ora un miglioramento del 21% nelle perdite nette cumulative. In superficie, è molto difficile vedere dove tali cambiamenti nominali agli anticipi, alle lunghezze dei termini di origine, ai rapporti pagamento/reddito e agli importi complessivi finanziati potrebbero rappresentare un tale miglioramento delle perdite nette cumulative.

Ma la nostra attenzione si è concentrata sulle coorti di clienti con il maggior rischio all’interno delle nostre classificazioni dei clienti. Classifichiamo i nostri clienti da 1 a 6, con 6 che ha il credito migliore e i clienti classificati 1 che detengono il maggior rischio. Circa il 40% delle nostre vendite proviene da consumatori di rango da 1 a 4 e questo è stato dove la maggior parte della nostra attenzione si è concentrata per migliorare le strutture dei prestiti e consentire maggiore flessibilità ai clienti di rango 5-6. Su queste coorti inferiori, ora possiamo sistematicamente avere più controllo su queste strutture rispetto al nostro sistema legacy. Questo ha portato a un mi

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