In una recente relazione sugli utili, Banco Bradesco S.A. (BBDC4.SA) ha riportato un aumento dell’11% dell’utile netto ricorrente a 5,2 miliardi di R$ nel terzo trimestre del 2024 rispetto al secondo trimestre, con un fatturato totale salito a 30,6 miliardi di R$, una crescita del 3,7% trimestre su trimestre.
Il portafoglio prestiti della banca brasiliana è cresciuto del 3,5%, raggiungendo quasi 944 miliardi di R$, con una forte crescita nei prestiti alle piccole e medie imprese (PMI) e ai privati. L’attenzione della banca ai prestiti di alta qualità e garantiti ha portato a un miglioramento dei tassi di insolvenza e a minori accantonamenti per perdite su crediti.
Bradesco sta anche puntando agli individui con patrimonio elevato con il lancio di un nuovo segmento chiamato Bradesco Principle, mirando ad attrarre da 45.000 a 50.000 clienti entro gennaio 2025.
Punti Chiave
- L’utile netto ricorrente di Bradesco è aumentato dell’11% a 5,2 miliardi di R$ nel Q3 2024.
- Il fatturato totale è aumentato del 3,7% trimestre su trimestre a 30,6 miliardi di R$.
- Il portafoglio prestiti è cresciuto del 3,5%, con una significativa crescita nei prestiti alle PMI e ai privati.
- La banca si concentra su prestiti di alta qualità e garantiti, risultando in migliori tassi di insolvenza.
- Bradesco ha lanciato un’offerta pubblica di acquisto per aumentare la sua partecipazione in Cielo, impattando gli utili.
- Viene lanciato un nuovo segmento per individui con patrimonio elevato, Bradesco Principle.
Prospettive Aziendali
- Bradesco prevede una crescita del PIL del 3% nel 2023, con un’inflazione al 4,5% e una disoccupazione al 6,7%.
- La banca prevede una crescita del PIL più lenta del 2%-2,1% nel 2024.
- Bradesco mira a bilanciare la crescita con una gestione prudente del rischio e ad espandere la sua offerta e base clienti.
Punti Ribassisti
- L’offerta pubblica di acquisto per aumentare la partecipazione in Cielo ha impattato negativamente gli utili trimestrali.
- Le spese operative sono cresciute del 9,1% in nove mesi.
Punti Rialzisti
- Il rendimento del capitale proprio del gruppo assicurativo è stato quasi del 24%.
- Il margine di interesse netto (NII) è cresciuto del 6,8% e si prevede raggiunga l’8-9%.
- Gli asset in gestione (AUM) sono aumentati di 55 miliardi di R$.
- La banca ha espanso la sua presenza con 1.041 nuovi punti vendita e ha aggiunto 1,8 milioni di clienti.
Mancati Obiettivi
- Le commissioni e i proventi da commissioni sono stati impattati negativamente dal consolidamento di Cielo.
Punti Salienti Q&A
- Marcelo Noronha ha affrontato la crescita del portafoglio e la redditività, enfatizzando un approccio cauto al prestito in mezzo alle sfide economiche.
- La banca sta investendo in tecnologia e intelligenza artificiale per migliorare la produttività e l’esperienza del cliente.
- Il management è fiducioso nella crescita dei clienti in vari segmenti, inclusi gli individui con patrimonio elevato e i clienti del mercato di massa.
L’enfasi strategica di Bradesco sui rendimenti aggiustati per il rischio è evidente nella significativa porzione di erogazione di prestiti garantiti. Il portafoglio carte di credito della banca si è spostato verso clienti con patrimonio elevato, riducendo la dipendenza dai segmenti a basso reddito. Le spese operative sono state controllate, con un aumento minimo trimestre su trimestre, e il rendimento del capitale proprio del gruppo assicurativo rimane forte.
Nel settore delle PMI, Bradesco sta migliorando la sua penetrazione di mercato e la qualità del rischio espandendo le sue filiali di segmento e migliorando i tempi di approvazione del credito. Il programma ProCred, lanciato a ottobre, mira a fornire garanzie per le microimprese ed è accessibile tramite l’app della banca.
Il settore assicurativo ha mostrato una crescita impressionante nei profitti dell’assicurazione sanitaria e nei profitti PNC, attribuita ai miglioramenti in tutte le linee di prodotto e a migliori rapporti di sinistrosità. Bradesco è ottimista sul mantenimento di questa traiettoria di crescita in futuro.
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La banca sta anche implementando un simulatore dinamico di rendimento aggiustato per il rischio (RAR) per le interazioni con i clienti e una nuova struttura di compensazione basata sulle performance individuali. Le iniziative di digital banking e l’attenzione a una struttura dei costi efficiente sono componenti chiave del piano di trasformazione di Bradesco.
In termini di acquisizione di clienti, Bradesco ha avuto successo nei clienti con prestiti con trattenuta sullo stipendio e nelle strategie di cross-selling. La banca prevede una performance migliorata nel 2025, sfruttando la penetrazione di mercato in varie linee di business. Il management rimane cauto sulle proiezioni per il 2025, indicando una posizione neutrale mentre si prepara per un ambiente con tassi di interesse più elevati.
Approfondimenti InvestingPro
La recente performance finanziaria di Banco Bradesco S.A., come riportato nella relazione sugli utili, si allinea con diverse metriche chiave e approfondimenti di InvestingPro. L’attenzione della banca ai prestiti di alta qualità e ai migliori tassi di insolvenza si riflette nella sua salute finanziaria, nonostante alcune sfide.
Secondo i dati di InvestingPro, Banco Bradesco ha una capitalizzazione di mercato di 24,75 miliardi di USD, posizionandola come un attore di primo piano nel settore bancario. Questa sostanziale presenza di mercato supporta la capacità della banca di lanciare nuove iniziative come il segmento Bradesco Principle per individui con patrimonio elevato.
Il rapporto P/E della banca di 7,6 (aggiustato per gli ultimi dodici mesi al Q2 2024) suggerisce che il titolo potrebbe essere sottovalutato rispetto ai suoi utili, il che potrebbe essere attraente per gli investitori value. Questa metrica di valutazione si allinea con l’aumento dell’11% dell’utile netto ricorrente riportato dalla banca.
Un suggerimento di InvestingPro evidenzia che Banco Bradesco ha mantenuto i pagamenti dei dividendi per 31 anni consecutivi, dimostrando un impegno verso i rendimenti per gli azionisti. Questo è particolarmente degno di nota data l’attenzione della banca al bilanciamento tra crescita e gestione prudente del rischio, come menzionato nelle prospettive aziendali.
Un altro suggerimento rilevante di InvestingPro indica che la banca ha mostrato un forte rendimento negli ultimi tre mesi. Questo è coerente con la crescita del 3,7% trimestre su trimestre del fatturato totale riportata e l’espansione del 3,5% del portafoglio prestiti.
Vale la pena notare che InvestingPro offre ulteriori suggerimenti e approfondimenti per Banco Bradesco, che potrebbero fornire un contesto ulteriore alla performance finanziaria e alla direzione strategica della banca.
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